페이팔(PYPL) - 2021년 3분기 실적 | 쉬어가는 시간이 왔다.

 

안녕하세요. 유월입니다.

 

오늘은 페이팔의 2021년 3분기 실적에 대한 분석을 해보려고 합니다. 이 글을 쓰기에 앞서, 실적 내용을 아직 확인 못했는데 주가가 실적을 대변해주고 있습니다. 얼마나 실망스러운 성적이 나왔길래 10% 이상 빠지고 있는지 한 번 살펴보겠습니다. 

 

실적 하이라이트

 

페이팔 3분기 실적 하이라이트

매출 : $6.18B (YoY 13% 상승) vs 컨센서스 $6.23B

영업 이익 : $1.04B (GAAP, YoY 7% 상승), $1.47B (Non-GAAP, YoY -1%)

EPS : $0.92 (GAAP, YoY 7% 상승), $1.11 (Non-GAAP, YoY 4%)

 

총 결제 대금 : $310B (YoY 26% 성장) 

활성 고객 : 약 4억 1600만명 (1330만명의 신규 활성 고객)

 

영업현금흐름 : $1.51B (YoY 15% 성장)

잉여현금흐름 : $1.29B (YoY 20% 성장)

 

 

 

비지니스 업데이트

 

벤모, 아마존 결제수단 지원

2022년부터 아마존에서 벤모를 통한 결제를 지원한다고 합니다. 전세계에서 가장 거대한 전자상거래 기업에서 가장 널리 사용되는 모바일 결제 서비스가 어떤 시너지를 내게될지 궁금하네요.

 

BNPL 기업 Paidy 인수작업 완료

 

향후 가이던스

 

Q4'21 가이던스

매출 예상 : $6.85B ~ $6.95B (12~14% 성장 예상)

EPS 예상 : $0.79 (GAAP), $1.12 (Non-GAAP)

    ㄴ GAAP EPS엔 페이팔의 전략적 투자 비용이 포함되지 않음

 

2021년 전체 가이던스

활성고객 : 5500만명 (Paidy의 고객 300만 포함)

TPV(총 거래 대금) : 33~34% 성장

총매출 : $25.3B ~ $25.4B (18% 성장)

EPS : $3.62 (GAAP) , $4.60 (Non-GAAP, 19% 성장)

 

 

마무리

 

아무래도 작년부터 시작된 폭발적인 성장의 속도는 이제 줄어들 시간이 온 것 같습니다. 제가 생각하는 주가의 폭락의 원인은 리오프닝입니다.(개인적인 생각입니다.) 페이팔은 대표적인 언택트의 수혜주였습니다. 코로나로 인한 언택트 결제량이 많아지다보니 페이팔은 작년에 엄청나게 주가가 오른 대표적인 핀테크 기업이였습니다. 하지만 백신이 보급되고, 리오프닝이 시작되면서 온라인에서 오프라인으로의 움직임으로 인한 피해를 받지 않았나 생각합니다.

 

이렇게 움직임은 사람들의 자금 또한 움직이게 만들었다고 생각합니다. 여행주가 새로 떠오르고 있고, 바이든의 인프라 법안의 통과로 산업재와 친환경 기업으로 돈이 몰려들고 있습니다. 결국 수급이 어디로 들어오고 나가느냐가 중요한 것 같습니다. 지금 페이팔은 수급이 줄어드는 시기이고 한 동안 재미없는 주식이 될 확률이 높습니다. 하지만 이 말은 즉 장기적으로 투자를 생각하는 분들에게는 기회가 되지 않을까 생각이 드네요. 기업의 성장속도는 줄어들었지만, 성장은 아직 멈추지 않았다가 가장 중요한 사실이라고 생각합니다.