J.P 모건 체이스(JPM) - 2021년 3분기 실적 분석

 

안녕하세요. 유월입니다. 

 

드디어 3분기 실적 발표 시즌이 왔습니다. 이번 금융주를 시작으로 실적 발표가 본격적으로 시작되었습니다. 오늘은 그 중에서 가장 널리 알려져 있는 JP모건의 실적에 대해 한 번 알아보고자 합니다. 

 

실적 하이라이트

 

Q3 실적

 

총 매출(Revenue) : $30.4B

 

순 이자 수익(Net Interest Income) : $13.2B

비 이자 매출(Non Interest Revenue) : $17.3B

 

순이익(Net Income) : $11.7B

주당 순이익(EPS) : $3.74

 

대손충당금 환입 : $1.5B [$2.1B(대손충당금 해제) - $524M (상각비용)]

  ㄴ 지난 2021년 2분기 $2.3B 환입 (JPM은 지속적으로 코로나 리크스가 감소하고 있다고 판단하는 것으로 보임)

 

JPM의 3분기 수익은 전년동기대비 약 24.6% 증가했으며 컨센서스의 26%를 상회. 이 호실적의 배경은 약 $1.5B의 대손충당금 전입과 비이자부문 이익의 성장. 

소비자 금융을 제외한 전 사업부의 매출이 큰 폭으로 증가 + 지속적인 대손충당금 환익. 대출의 규모가 꾸준히 증가하고 있는 만큼 장기적으로 소비자금융 회복에 따른 순이자이익 추가 개선 기대

3분기에 $5B의 자사주 매입 프로그램과 배당금 인상을 통해 주주친화적인 행보를 여실히 보여주고 있음

- 하나 글로벌 리서치 (21/10/18)

 

 

사업부 별 실적

 

JP 모건의 보고서에서 나온 실적하이라이트를 간단하게 봤습니다. 이번엔 각 사업부 별 실적이 어떤지도 간단히 한 번 보겠습니다.

 

1. CCB (소비자 및 지역 금융)

 

CCB 실적

CCB의 전체적인 실적을 보면 전년 동기 대비 수치가 약 12% 정도 증가한 것으로 보이나 전 분기 대비 23%나 감소한 것이 보입니다. 하지만 수치를 자세히 보면, 신용손실충당금의 전입액이 전분기 대비 줄어들어 순이익이 줄어든 것으로 보입니다.

다만 Card & Auto 매출은 작년부터 계속 꾸준히 감소하고 있습니다. JPM에선 낮은 자동차 운용 리스수익과 높은 유지 비용 그리고 카드의 경우 낮은 리볼빙 금액에 대한 높은 취득 비용과 낮은 이자 수익으로 인해 지속적인 수익이 감소하는 것 같습니다.

게다가 계속해서 마케팅에 투자를 하면서 비이자 비용이 $7.2B로 전년 대비 5% 증가하고 있는 것을 알 수 있습니다. 

• 그 외 수치
  • 평균 예금 20% 증가 (고객 투자 자산 29% 증가)
  • 평균 대출 (전년 대비 2% 감소, 전 분기 대비 1% 증가)
  • 카드 연체률 1.49%
  • 체크카드/신용카드 판매량 26% 증가
  • 활성 모바일 고객 10% 증가

 

 

2. CIB (투자 은행)

 

CIB 실적

CIB의 경우 매출과 비용이 둘 다 전분기 대비 소복 감소한 것을 알 수 있습니다. 하지만 그럼에도 불구하고 순이익이 월등하게 높아진 이유는 대손충당금 전입액이 전 분기보다 거의 10배가 높아 순이익이 많이 개선되어진 것으로 보입니다.

 

Banking 매출 구성 (총 $4.9B) : Investment Banking 매출 $3.0B + Wholesale Payment 매출 $1.6B + Lending 매출 $244M

 

채권 & 증권 서비스 매출 구성 (총 $7.5B) : 채권시장 $3.7B + 주식시장 매출 $2.6B + 증권 서비스 $1.1B

 

채권시장에서 나오는 매출은 약 20% 정도 감소한 반면, 주식시장에서는 30%, 증권서비스는 9% 증가한 수치를 보여주고 있습니다.

 

• 그 외 수치
  • 글로벌 투자 은행 수수료 1위 (지갑점유율 9.4% YTD)
  • 채권&채권 매출 $6.3B (전체 5% 감소, 채권시장 20% 감소, 유가증권시장 30% 증가)

 

3. CB (상업은행)

 

CB 실적

• 그 외 수치
  • 평균 대출 (전년 대비 7% 감소, 전 분기 대비 1% 감소)
  • 평균 예금 (21% 증가)

 

 

4. AWM (자산 관리)

 

AMW 실적

• 그 외 수치
  • 운용 자산 : $3T
  • 평균 대출 (전년 대비 20% 증가, 전 분기 대비 3% 증가)
  • 평균 예금 41% 증가

 

 

마무리

 

이렇게 부족하게나마 JPM의 실적에 대해 한 번 봤습니다. 첫 금융주 실적 분석이다 보니까 금융주에 특화된 용어나 수치에 대한 이해가 많이 부족한 것 같습니다. 그래서 중간에 증권사 리포트의 내용도 섞어서 넣었습니다. 리포트를 보긴 했는데 다음 분기 가이던스같은게 나와있지 않은거 같네요.

 

기술주 위주의 실적 발표를 많이 봐서 그런지 금융주 실적 보고는 많이 어렵네요. 부족한 제 글 읽어주셔서 감사하고 다음엔 적어도 오늘보단 더 나은 리포트를 쓸 수 있도록 노력하겠습니다.